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福莱特低价申购 业绩增长乏力
2019-01-29 11:16 城博国际娱乐

于2015年底率先登陆港股的福莱特(601865)在冲击A股多年后,最终迎来1月29日的申购之日。作为即将拥有“A+H”股双资本平台的福莱特,此次A股发行价格刷新年内新股发行最低纪录,着实吸引了不少投资者目光。从以往低价发行个股上市后的表现来看,大多经历一轮爆炒。而对于净利出现回落的福莱特而言,未来股价能否迎来一波强势上涨行情、股价上涨又能持续多久尚未可知。

年内最便宜新股

打新一族将迎来年内发行价最低的一只个股。1月29日,福莱特将以2元/股进行新股申购,这一发行价也成为年内新股发行最低价格。

具体来看,福莱特此次IPO发行以2元/股发行1.5亿股,网上发行数量为4500万股,申购上限4.5万股,顶格申购需配市值为45万元,发行完成后公司总股本为19.5亿股,以2元/股计算,总市值为39亿元。

纵观年内新股发行的价格,福莱特在2019年以来发行的个股中股价最低。相较于2018年最低价新股天风证券1.79元/股而言,福莱特的申购价格也仅比之高出0.21元。北京商报记者经统计发现,截至1月28日,2019年以来共有12只个股完成新股申购。此前发行价最低的个股为华林证券,该股的发行价格达3.62元/股,华林证券在1月8日申购,1月17日正式登陆A股。较华林证券发行价稍高的是青岛银行,该行的申购价格为4.52元/股。年内申购价格最高的新股为威尔药业,该公司发行价达35.5元/股。

除为年内最低价发行新股外,福莱特的发行价也位居近几年低价发行个股前列。北京商报记者统计了2010年以来上市的约1900只个股发行价发现,低于福莱特发行价的个股仅有6只。其中,于2017年7月20日上市的嘉泽新能,成为2010年以来上市的公司中发行价最低的企业,该股当时发行价为1.26元/股。紧随其后的是海天精工,该公司发行价为1.5元/股。

英大证券首席经济学家李大霄表示,新股发行价低是一个相对的概念,这与公司的估值水平等相关。

针对公司低价发行的情况,福莱特董秘办公室工作人员在接受北京商报记者采访时表示,公司的发行价是根据公司基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、H股价格水平市场情况、募集资金需求及承销风险等因素确定。

而从发行市盈率来看,福莱特的发行市盈率9.56倍远远低于行业平均市盈率15.45倍。对此,福莱特工作人员着重提到公司发行价格考虑H股的价格和市值。数据显示,1月28日福莱特在港股的收盘价为2.55港元/股,总市值为45.9亿港元。

低价股多遭遇爆炒

因发行价格相对较低、流通盘市值不高,低价新股往往成为投资者炒作的对象,因此容易遭遇爆炒。1月29日完成新股申购后,福莱特也将在不久后正式登陆A股,公司上市后的股价表现无疑是市场投资者关注的焦点之一。

北京商报记者统计了发行价低于福莱特的6只低价股在上市之后的股价走势发现,6只个股上市后“一”板数量平均为19个。其中,海天精工上市后连续走出的“一”字板个数最多,达到29个,上市以来股价最高点一度达到34.29元/股。资料显示,该股自2016年11月7日登陆A股,发行价为1.5元/股,主要从事高端数控机床的研发、生产和销售,当时该公司的发行市盈率为22.98倍,行业市盈率为46.21倍。“一”字板数量相对次之的是至纯科技,当年至纯科技发行价为1.73元/股,在上市后连拉26个“一”字涨停板后才开板。嘉泽新能、兰石重装、白银有色开板时间也相对较晚,“一”字板数量分别为17个、15个、15个。天风证券“一”字板数量相对最少,不过也达到12个。

但仅比福莱特发行价稍高的华能水电、节能水电连板数量则相对要少。华能水电、节能水电发行价均为2.17元/股,但上市后连板数量分别为4个和10个。

在资深投融资专家许小恒看来,新股上市后开板节奏与新股上市时的总市值、新股发行价格的高低及发行速度等多种因素有密切关系。

而从2019年以来上市新股开板节奏来看,截至1月28日,除尚未开板的新股外,最高“一”字板数量未超过10个。诸如,华林证券在1月28日开板,上市后连拉7个涨停板。宁波水表亦在1月28日开板,连板数量仅为4个。另外,苏州龙杰在连续6个“一”字涨停板后开板。不过,交易行情显示,于1月16日上市但目前尚未开板的蔚蓝生物已经连续走出9个“一”字涨停板。

公司净利出现回落

“新股上市经历一轮爆炒后,最终股价还要回归公司基本面。”业内人士提醒投资者,要警惕新股爆炒之后的风险。

新时代证券首席经济学家潘向东亦称,股价受企业自身基本面等多种因素影响,低价发行并不意味着投资风险小,因为一些低价发行的股票受自身因素或其他因素影响,可能会继续下跌,因此投资者需要关注的是企业的内在价值和未来成长能力,对于打新的投资者来说,应从公司、行业、宏观经济基本面等多角度出发判断上市企业是否有投资价值。

福莱特工作人员也提示投资者注意炒作风险,希望投资者是因看好上市公司而进行长期投资。

需要指出的是,从业绩表现来看,福莱特存在净利增速放缓的迹象。福莱特是一家从事于玻璃研发、制造、加工和销售的企业,主要产品涉及太阳能光伏玻璃、优质浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大领域,以及太阳能光伏电站的建设和石英岩矿开采。

财务数据显示,2014-2016年,福莱特实现的归属净利润处于连续增长的状态,但在2016年实现的归属净利润达到阶段性高点后,公司业绩增速开始放缓,净利出现回落的迹象。其中,2016年福莱特实现归属净利润6.03亿元,同比增幅高达40.14%。但是,在2017年,福莱特归属净利同比增长状态被打破,当年实现归属净利润为4.27亿元,同比下降29.3%。另外,福莱特预计2018年归属净利润同比上涨幅度为-1.6%至4%,相较于2017年而言有所向好,但净利增长相对乏力。

福莱特董秘办公室工作人员对公司2017年净利下滑做出解释称,“一方面,公司产品销售价格相较于2016年有所下降,公司原材料价格则出现上涨。另一方面,部分客户转变为DDP的方式进行销售,这部分增加了公司的运输费用”。该工作人员补充道,“针对上述问题,公司有进一步的管控措施。原材料方面,我们多选择优质的经销商对价格进行稳定”。

北京商报记者 高萍/文 王飞/制表